投资摘要：

(相关资料图)

本周的计算机周报我们关注的是刚刚在上海落幕的2023世界人工智能大会。大会主要由两大部分构成，一部分是针对专业人士举办的科学前沿及主题论坛，另一部分是在世博展览馆的AI应用展示，包括大模型、芯片、机器人、智能驾驶等领域的科技成果。在此期间，部分厂商也发布了AI大模型及应用领域的更新，我们针对其中我们重点关注的企业进行跟踪。

百度：文心大模型3.5版本效果提升50%，推理速度提升30倍

百度首席技术官王海峰在世界人工智能大会解读文心大模型3.5版核心技术时提及，文心大模型3.5在效果、功能、性能全面提升，模型效果提升50%，训练速度提升2倍，推理速度提升30倍。

从文心模型当前的进展情况看，模型本身的迭代不仅带来质量增强，同时更大程度地带来训练和推理速度的提升。这也给我们带来一定的启发，尤其对于未来推理阶段的硬件需求测算，并不能完全基于当前的模型速度进行简单的线性外推，可能需要考虑算法升级带来的显著的、非线性式的速度变化。

金山办公：对标微软Copilot的智能办公助手WPSAI正式发布

在2023世界人工智能大会上，金山办公正式发布了基于大语言模型的智能办公助手WPSAI，并同步在官网上线，目前处于体验版的阶段。WPSOffice系列中文档、表格、演示文稿工具均嵌入AI工具。其中，文字AI可以自动生成内容、分析并提炼长文重点信息，提高用户创作和阅读的效率。演示AI可以一键生成内容大纲及完整幻灯片、自动美化排版、生成演讲稿备注。

我们始终认为，金山办公有可能成为本轮AIGC场景应用落地的最大受益者之一，而这主要是基于其当前海量活跃设备数、但较低的付费率及客单价，价值空间将随着WPSAI进一步释放。

华为：发布盘古大模型3.0继续专注“AIforIndustries”

在7月7日举办的华为开发者大会2023（Cloud）上，华为云正式发布盘古大模型3.0。盘古大模型3.0是一个完全面向行业提供服务，以行业需求为基础设计的大模型体系，包括5+N+X三层架构。其中，5大L0层的基础大模型，包括自然语言大模型、视觉大模型、多模态大模型、预测大模型、科学计算大模型；N个L1层的行业大模型，例如政务、金融、制造、气象、矿山大模型等；X代表海量专注于某个具体的特定业务的L2层场景模型。

从目前华为发布的信息看，与百度、讯飞等基于自身大模型在生成式AI的动作略有差异，暂时没有看到华为推出基于盘古NLP模型的类ChatGPT应用的具体时间计划，更多依然基于其自身的业务特点，特别强调在垂直行业或领域的深度应用，未来可能更多的还是在大的B端和G端发力。

投资策略：

我们对下半年AI的行情依旧持乐观态度，而其中的关键点可能在于场景融合下的AI应用落地。我们认为，应用可能会将成为接下来一段时间驱动整个AIGC飞轮的最重要一环。只有通过有价值的应用吸引用户，然后通过用户反馈迭代大模型提升数据输出质量，同时带动后台推理的算力需求，整个产业才能形成正向循环。

下半年，于海外，我们建议持续跟踪科技巨头的发展动向，包括英伟达新一季度的财报，微软、Adobe等在应用端创新产品落地后带来的变化等。而于国内，各大厂商的大模型经过这一轮的集中攻关，已经逐步具备了商业应用的基础，之后随着监管层面的大模型牌照的下发，可能进入应用的爆发期。在计算机板块我们认为可能在办公、教育等领域可能会率先出现应用落地，亦有机会驱动下一轮的行情出现。建议重点关注：

大模型侧：科大讯飞、三六零等

应用侧：金山办公（WPSAI对标微软的Copilot）、万兴科技（对应海外创意软件公司Adobe）、彩讯股份（AI+邮箱）、致远互联（AI+协同办公）等

市场回顾：

本周申万计算机指数下跌2.31%，在申万一级行业中排名27/31。

本周申万计算机行业指数前十大权重股表现呈现一定分化，涨幅较大的是大华股份，而跌幅较为明显的是广联达、中科曙光及恒生电子。

本周计算机板块涨幅前十大个股：中威电子、麒麟信安、万集科技、德明利、经纬恒润-W、创意信息、永信至诚、真视通、云从科技-UW、启明信息。

申万计算机行业指数当前滚动市盈率为67.69，近五年分位值79.23%。

风险提示：政策落地不及预期、技术落地不及预期、宏观经济波动风险等。